炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源丨财通社

　　作者丨王鑫

　　极越汽车之后，2025年暴雷的第一个新能源汽车品牌会是谁？

　　网上铺天盖地看好的是哪吒汽车．．．．．．

　　一切有迹可循，从金主周鸿祎不再站台开始，哪吒汽车的问题逐渐暴露，如今又遭遇官网打不开风波。

　　1

　　官网长时间异常引猜想

　　1月6日，哪吒汽车因官网异常冲上热搜。据悉，今日凌晨开始，哪吒汽车打开后的页面便显示：“系统维护中，请稍后再试”。

　　更让人无语的是，来自公司方面的回答很混乱。

　　据新浪财经以意向购车者身份致电哪吒汽车体验中心，一名销售人员回电解释称，官网这几天在维护，应该下周就能好了。

　　难道一个官网真的需要维护一周，这时间是不是太长了？

　　也不怪网友开始瞎猜：“人都裁了谁维护”“下周就搬空了”“问就是创业2.0”．．．．．．一时间传闻四起，真是搞人心态，吓得一些哪吒车主提心吊胆。

　　此后，哪吒汽车有关人士又赶紧回应上证报称，公司正在维护中，预计午间可以解决问题。该有关人士表示，服务器崩了，但并非因为遭遇攻击，应该是维护问题。

　　然而，直到今日下午哪吒官网仍是崩溃状态。好在截至发稿前，已能恢复访问。

　　针对网上舆论，哪吒汽车通过官博回应：“在收到用户反馈后，我们技术人员在第一时间修复官网，目前已恢复正常。对于网络上的倒闭谣言，我们已截图取证。网络不是法外之地，请大家不信谣不传谣！”

　　看来，哪吒汽车开年不利，“屋漏偏逢连夜雨”，也是真急了。

　　2

　　风波不断，销量断崖

　　哪吒汽车的窘境不止于此，可以说自2024年10月以来，这家昔日的造车新势力销冠，风波就从未停过。

　　先是内部员工曝出公司欠薪，后又有媒体爆料哪吒已经开启裁员、降薪、部分门店也已经关停，公司CEO张勇失踪两个月，销量更是呈现断崖式下滑……

　　2024年前10个月，哪吒汽车销量8.57万辆，较上年同期下降15.9%。自此，哪吒汽车再也不公布交付数据。

　　让业内看出哪吒还在拼命挣扎的事件，是其如常参加了2024广州车展，又在12月6日，换掉了CEO张勇，创始人方运舟取而代之。

　　当晚，方运舟发布公司全员信坦承，当前公司遇到了困难，他提出包括立足国内进行全球化扩张等六大改革举措，以实现公司二次创业目标，试图“挽救”哪吒汽车。

　　二次创业的目标包括：全力以赴实现IPO，未来2-3年内能实现销量一半在国内、一半在国外，2025年整体毛利率转正，2026年公司整体盈利。

　　然而，对当下的哪吒汽车而言，要实现这些目标，难度不言而喻。

　　就说哪吒汽车的上市梦，已做了好几年了。赴A上市未果后，去年6月，哪吒汽车的母公司合众新能源转向港交所递交上市申请，如今已过6个月有效期，公司尚未重新递表。

　　如果不能尽快上市，就失去了上市补血解近渴的意义。

　　从此前招股说明书来看，哪吒汽车现金流已经告急。2021年-2023年，哪吒汽车经营亏损分别为45亿元、59.5亿元和67.6亿元，3年累计亏损达到172亿元。

　　2023年，公司流动负债金额已超出流动资产近20亿元。

　　哪吒汽车的债务问题更是令人担忧。天眼查数据显示，方运舟的股权遭冻结金额高达1986万元，就在前几天，公司又刚新增了一条10亿元的股权冻结。

　　截至目前，公司已有25条股权被冻结，总额超过15亿元。

　　x

　　债务危机亦影响着合作方与员工，外包安保人员和合作厂商反映未及时收到工资与款项，甚至出现前员工因未能支付工资而离职的风波，这也使得公司不断新增被执行人信息。

　　3

　　造车10年，赔本赚吆喝

　　回顾哪吒汽车造车10年历程，号称“科技平权，为年轻人造好车”，曾辉煌过，一举夺得2022年新能源车销冠，成为首个年销量突破15万辆的新势力品牌。但此后，崩塌来的更快。

　　哪吒的高管大多传统车企出身，造车没找好自己的定位，东一榔头西一棒子，一开始用性价比打市场，然后又做跑车，为了拉销量牺牲利润空间，结果自然是赔本赚吆喝。

　　到了2024年，好不容易推出了哪吒L这种奶爸车，顶着和小米SU7同期发布的压力，去年4月上市订单破3万辆，但又惨遭交付问题，生产哪吒L的桐乡工厂至今已停摆一个多月。

　　虽然有消息称哪吒汽车桐乡工厂1月4日已复工，但目前市场对哪吒汽车的信心已经严重不足，后续销量也只能走一步看一步。

　　日前，小鹏汽车CEO何小鹏发内部信称，汽车行业极致的成本控制及配置的同质化，会引发更激烈的竞争，价格战甚至会从2025年1月开始点燃，2025年至2027年是汽车行业的淘汰赛阶段。

　　面对行业极度的内卷化，销量下滑、资金短缺的哪吒汽车在今年可能会更受伤。正如一些网友所言，它或许正在“死亡名单”，“再不买就买不着了”。