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2024-11-19 23:54:41
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专题:大消息!1.3万亿ETF官宣:降费!

  来源:投基摸狗

  相信大家已经看到公告或是新闻了:包括华泰柏瑞沪深300ETF(510300)在内的多只重磅ETF官宣降费,管理费、托管费均下降。

  如下图,我之前就说过多次:去年是基金行业第一轮降费,今年是基金行业第二轮降费,今年前一阵是基金公司主动降费。

  今天这一次多只重磅ETF官宣降费,将基金行业第二轮降费推向高峰。

  中国资本市场之前面临的一个很大的困扰就是:长期资本、耐心资本少,长期持有成本高。

  但是这一两年这种情况在好转,相关部门一直鼓励中长期资本入市。大家发现随着上半年“新国九条”和九月底三大金融相关部委多项金融政策推出,鼓励上市公司兼并重组,出台上市公司市值管理指引,支持通过分红、回购等方式督促上市公司牢固树立回报股东意识,持续回报投资者。

  今天的相关资本市场新闻大家可能也看到了——在国际金融领袖投资峰会上,证监会吴清主席说长期投资、短期投资都欢迎,但是现在要把长期资金入市的堵点打通。下图为相关的媒体报道:

  大家关注到吴清主席发言里面提到了——更需要长期资金入市的赌点打通。

  什么是长期资金入市的赌点打通?

  最近相关举措很多,今年的ETF降费或是去年的公募基金降费,其实也是降低长期资金、耐心资本入市成本的一个举措,鼓励长期投资的生态形成。

  基金降费,对快进快出的短期博弈或许影响不大,但是每年通过基金降费让利长期投资者,还是相当可观的。

  以这次参与降费最大的华泰柏瑞沪深300ETF(510300)为例,该ETF目前(18日)规模约3750亿,今年三季报的规模为3975.46亿,规模日常有波动,但是近期也是在3500亿以上。

  我们简单以3500亿计算,管理费、托管费合计降费0.4%,那么每年让利投资者超10亿元,这都会变成投资者的潜在收益。

  有些人会说美国ETF费率非常低,大家要注意中美两国基金的不同:

  美国ETF出借证券的收益相当一部分或是大部分收益归基金公司所有,基金公司可以不太依靠管理费;而中国不一样,基金出借证券收益归属于基金资产,属于全体持有人,不归基金公司所有(注:目前ETF出借证券暂停),中国基金公司只有管理费。

  考虑到这个因素,降费到0.2%以后,国内ETF基金费率其实已经相当可以了。

  当然ETF基金降费利好投资者的同时,降费也对基金公司后续运作提出了更高的要求。

  说到这里,我其实持乐观态度——中国ETF未来道路曲折,但前途光明。

  上面说了中国基金公司靠管理费,那么基金降费,基金公司来说短期看收入面临降低,这是毋庸置疑的,所以我说道路曲折。

  现在金融行业鼓励五大金融发展——科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融。

  基金公司去年和今年的让利是为全社会投资者让利,公募基金门槛低,是面对全社会投资者的“普惠金融”,降费是基金公司为“普惠金融”建设进行的让利,是为全社会投资者做贡献,但是基金公司自身也需要生存发展,基金公司股东、员工也需要发展。

  这必将对基金公司后续经营运作提出更高的要求:如何开源节流,降低降费影响。

  节流自然是降低运营成本,提高运营效率,开源是扩大收入,基金公司靠管理费,那么自然希望能通过ETF降费,吸引更多长线入市,壮大ETF规模,弥补降费带来的收入下降,这是我说的前途光明。

  美国在过去相当长的时间内,ETF规模取得长足进步,美国的保险资金、个人养老计划401K等等长线资金借助ETF等形式参与美国资本市场,促进了美国资本市场发展,形成了市场上涨和ETF规模增加的正向循环。

  可以说美国ETF取得长足进步离不开美国长期投资生态的形成,美国资本市场现成例子或是先进经验摆在我们面前。

  中国随着今年的“新国九条”,叠加九月底开始的鼓励上市公司回购、分红,出台上市公司市值管理指引,中国资本市场的长期投资生态正在进一步培育,也有望吸引社保、保险等长线资金入市。

  降费以后的华泰柏瑞沪深300ETF(510300)等等宽基ETF以低费率,高效跟踪指数,长期投资、短线交易均可,同时作为股指期货、期权等相关联品种,有望吸引更多资金的关注目光。

  美国资本市场出现了5000亿美元规模的ETF,那么我认为长期投资生态正在进一步培育的中国资本市场,未来出现5000亿人民币规模的ETF也不会太远,你怎样看?

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