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　　牛市的启动出人意料，许多人并未意识到A股市场即将迎来一轮行情，但这次行情确实让人感到幸福来得太突然，市场突然爆发。主要原因之一是政策底和市场底形成了共振。之前市场对政策力度的担忧导致每次反弹力度都不大。但这次，从9月24日国务院新闻发布会开始，包括央行、金融监管总局、证监会等三大部门负责人发布了激动人心的一揽子政策。10月8日，发改委主任对财政政策进行了具体部署，政策合力形成。9月底的中央政治局会议从战略高度为市场提供了定心丸，预示着财政政策和货币政策将持续发力，彻底扭转经济增长局面。

　　资本市场是经济情绪的晴雨表，经济好转，资本市场自然会有突出表现。加之市场已跌了四年，许多股票价格大幅打折，即使涨到现在，很多股票的价格还不到高点的五折，有的只有四折、三折。因此，现在谈泡沫还为时过早，市场仍处于低位，未到高位。等到市场涨到四千多点，大家开始担心泡沫化问题时，现在离泡沫还远，许多股票仍被严重低估。一轮牛市下来，大部分投资者应该赚钱，但现在满仓的一般是之前被套三年多的，也就是说大家还没有解套，行情还在上涨的第一阶段，但第一阶段的行情会涨得比较猛，因为很多投资者踏空了，加上现在没有其他好的投资方向，如楼市虽然出了利好政策，但还不足以产生强烈的赚钱效应。因此，许多人选择从银行存款转向购买优质股票和基金。

　　国庆节期间，许多投资者都在寻找资金，准备节后加仓。这导致节后第一个交易日仅20分钟，A股成交量就突破了1万亿，打破了9月30日35分钟突破1万亿的记录。全天成交量突破3万亿，创出历史新高。投资者入场意愿强烈，节后第二个交易日新股民的资金可能为市场带来增量资金。但市场的猛烈上涨不会持续太久，大涨之后可能会出现较大幅度的震荡，因此大家要从布局好资产的角度把握节奏。

　　A股投资者分为三类：满仓的、空仓的和半仓的。满仓的投资者应持股待涨或适当减仓，因为行情仍在上升过程中。空仓的投资者现在可能感到煎熬，之前下跌时已开心过，现在到了焦虑的时候。市场出现回调或仍处于低位时，应找机会加仓，至少半仓，以免踏空。仓位不满的投资者应根据市场情况适当加仓或减仓。

　　建议大家从熊市思维转为牛市思维，熊市思维是每次市场下跌都是减仓机会，牛市思维则是每次市场调整都是加仓机会。但最后要强调的是，不要加杠杆，巴菲特曾说过，一旦加了杠杆，时间就可能成为你的敌人。2015年下半年，许多加杠杆的投资者被强制平仓，甚至造成踩踏。过去四年市场的持续下跌也让很多杠杆率较高的投资者面临爆仓风险。因此，要用闲钱投资，坚持价值投资、长期投资，不加杠杆。

　　市场目前处于普涨阶段，各板块都在涨，只是涨幅不同。券商股作为行情的风向标，表现突出。前期跌幅较大的消费板块，如品牌白酒、中药等，最近也出现了较好的修复。新能源汽车方向，如新能源龙头或氢能源基金，最近反弹力度也很大。科技板块，由于AI带来的第四次科技革命仍在进行，美股前十七大市值股票几乎都是科技股，A股虽科技股数量较少，但仍有一些具有核心技术的科技龙头股值得关注，包括港股的科技互联网龙头公司。

　　对于前期踏空的投资者，现在是比较遗憾的。之前市场低迷时，应掌握金字塔型仓位管理办法，即市场低位时保持高仓位，越跌越加仓，市场高点时逐步减仓。很多投资者是反过来的，市场低点时恐慌，保持空仓，市场高点时满仓满融，一旦市场风向变化，就会出现大额亏损。

　　对于现在还在空仓的投资者，应找机会加仓，加仓时机可以是盘中调整时或第一轮上冲结束后的大幅回调时。低位空仓也有巨大风险，即踏空风险。虽然踏空不会导致资产缩水，但会让人心理上难受，错过市场低估时买入好资产的机会。

　　许多投资者不敢左侧建仓，担心买在半山腰，所以一直在等待右侧机会。但右侧机会往往来得快，上车难。左侧建仓和右侧建仓各有利弊，但机构投资者普遍采取左侧建仓。过去两年市场低迷时，前海开源基金等公募基金宣布自购旗下基金，彰显信心。现在已经到了右侧，有回调机会时可以果断加仓一些好的股票和基金。

　　牛市是实现财富增长的机会，但要破除短期报复心理。许多投资者喜欢超短线，但这种思路往往是被割韭菜的。只有秉承价值投资、长期投资的角度，才能把握优势机会。在好资产打折时要敢于低位布局，在别人恐慌时要贪婪，市场出现泡沫时要理性，该获利了结时也要获利了结。巴菲特的名言“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”是贯彻最好的。

　　美联储降息时，我提到全球资本市场面临大变局，欧美日股市可能结束四年牛市，风险加大，而A股和港股是全球主要资本市场的估值洼地，将迎大量外资流入。现在已经得到验证，欧美日股市开始回落，A股和港股在资金流入推动下大幅上涨。

　　巴菲特二季报披露大幅减持美股，账上现金增加到2800亿美元，因为他看到了美股风险加大，产生泡沫。下一轮市场恐慌时，巴菲特可能开始抄底。一个月前，A股和港股市场恐慌情绪重，许多投资者谈股色变，当时我建议大家克服恐惧心理，抓住好资产被打折的机会，果断入场，这样才能在下一轮牛市行情中抓住机会，狠狠赚一笔，为前期亏损的投资者打一个漂亮的翻身仗。A股和港股的跌出来的机会是十年一遇的重大投资机遇，大家要有信心，有耐心，坚持价值投资理念，在行情中获得较大的财产性增长。