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来源:华尔街见闻
德国经济数据好坏参半,企业信心不足与投资者乐观并存。德国经济可能连续第二年萎缩,商业前景低迷导致企业信心下降,12月商业预期指数跌至84.4,低于市场预期。然而,投资者期待新政府推出促进私人投资政策和进一步降息,ZEW经济研究所的投资者预期指数升至15.7,远超分析师预期,德股本月也创历史新高。
德国最新经济数据呈现出“冷热交织”的复杂局面。
美东时间12月17日周二,德国Ifo研究所公布的数据显示,12月德国商业预期指数从上个月的87下降至84.4,远低于市场此前预期的略有回升。这一数据反映出德国企业对未来经济表现的担忧持续加剧。不过,衡量当前经济状况的现状评估指数有所改善,推动综合指数从上月的85.6小幅降至84.7。
Ifo研究所所长Clemens Fuest直言:
“德国经济的疲软已经变成了一种慢性病。停滞时间过长,下一届政府必须将经济增长作为优先任务。”
然而,与企业的悲观预期形成鲜明对比,投资者对未来的信心却正在回暖。ZEW经济研究所发布的投资者预期指数从上个月的7.4大幅攀升至15.7,远超彭博调查的所有分析师预期。ZEW所长Achim Wambach表示:
“随着德国即将举行的提前大选,投资者期待新政府能够推出促进私人投资的经济政策,再加上未来进一步降息的前景,提振了市场情绪,经济前景正在改善。”
这种乐观情绪也反映在在德国股市上。本月,德国DAX指数首次突破2万点大关,创下历史新高。这表明尽管宏观经济数据不佳,投资者对德国未来经济增长的信心依然稳固。
不过,德国即将到来的提前大选也为经济前景增添了不确定性。新政府的经济政策走向,将直接决定德国未来的经济发展路径。市场普遍期待,新政府能够采取措施刺激私人投资、降低监管成本,并推出有力的增长政策。
德国经济面临结构性问题与劳动力危机
德国作为欧洲最大经济体,正面临严峻的经济困境。德国央行预计,2024年德国经济将连续第二年萎缩,预计到2025年才逐步复苏。然而,这一前景仍面临诸多风险,包括国内政治不稳定、法国局势波动以及美国前总统特朗普威胁加征关税等外部因素。
德国经济的困境主要源于结构性问题,这也降低了经济快速反弹的可能性。一是汽车制造业面临全球竞争加剧的长期压力,二是能源密集型产业则因高昂的成本而不堪重负。此外,作为经济支柱的中小企业深陷官僚体制的繁文缛节中,难以释放活力。
与此同时,德国劳动力市场也正面临危机。德国央行行长Joachim Nagel警告,长期经济疲软已经对劳动力市场产生“明显影响”,失业率连续攀升,11月达到6.1%,大量工作岗位面临风险。
选举带来希望,但道路依旧艰难
德国政府周二宣布,2024年将削减13%的联邦债务销售,显示出在经济低迷背景下,德国正在尝试缩减债务规模。而从经济活动的角度来看,12月德国商业活动略有改善,标准普尔综合采购经理人指数显示,私营部门仍在收缩,但服务业表现超出预期,为经济带来一丝希望。
面对挑战,德国国内对2月份即将举行的大选抱有较高期待。被视为下一任总理热门人选的Friedrich Merz提出了商业友好的自由主义政策,承诺减少监管、降低税收,并增加公共投资,为德国未来经济扩张奠定基础。
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