专题：A股估值处于历史中位 有望螺旋震荡上行

　　美股周四三大股指大致收平。大型科技股多数下跌，特斯拉跌超1%，微软、英伟达、奈飞、谷歌、亚马逊、Meta小幅下跌；英特尔、苹果小幅上涨。美国房贷利率在接近2024年尾声之际升至五个月来的最高水平。美国劳工部周四表示，初请州政府失业金的人数减少1000人，经季节性因素调整后为21.9万人。

　　道指涨28.77点，涨幅为0.07%，报43325.80点；纳指跌10.77点，跌幅为0.05%，报20020.36点；标普500指数跌2.45点，跌幅为0.04%，报6037.59点。

　　由于圣诞节假期，大多数欧洲主要市场于周四休市，而美国股市在假期后恢复交易。

　　美国劳工部周四表示，在截至12月21日的一周内，初请州政府失业金的人数减少1000人，经季节性因素调整后为21.9万人。接受路透调查的经济学家此前预测为22.4 万人。

　　美国房贷利率在接近2024年尾声之际升至五个月来的最高水平。房地美周四公布的数据显示，在2024年的最后一个完整周，30年期房贷利率升至7月中旬以来的最高水平，截至12月26日平均为6.85%。

　　尽管全球地缘政治紧张局势和经济、政治挑战加剧，全球股市有望以第二个连续年增长超过17%收官，这主要得益于华尔街股市第二年的巨大涨幅，人工智能的热潮和强劲的经济增长吸引了更多全球资本流入美国资产。

　　“乍一看，市场似乎表明2024年异常兴奋，”瑞穗银行亚洲（日本除外）宏观研究负责人Vishnu Varathan表示，“值得注意的是，对美国特殊主义充满信心的美国多头并未抑制其他地区的兴奋情绪。”

　　股市多头寄希望于“圣诞老人行情”，从历史上看，年底一直是美国市场非常乐观的季节。自1950年以来，每年的最后五个交易日，加上新年的前两个交易日，平均涨幅为1.3%。今年这一窗口从周二开始。

　　根据LPL Financial的Adam Turnquist 的分析，自1950年以来，标准普尔500指数在“圣诞老人行情”期间的平均回报率为1.3%，远超市场平均7天涨幅0.3%。

　　他表示：“当投资者在‘乖’名单上时，圣诞老人送上的‘积极’行情回报，标普500指数的1月和全年回报分别平均为1.4%和10.4%。”

　　大型科技股的上涨推动了华尔街的“圣诞反弹”。在前一交易日，标准普尔500指数上涨1.1%。道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.9%。纳斯达克综合指数上涨1.3%。

　　Miller Tabak的Matt Maley表示：“过去几周的表现表明，大型科技股仍然是市场的主要领军力量。这些大科技股在大量机构投资者的投资组合中占有较大比重，接下来的买盘很可能集中在这些股票上。”

　　本月迄今，美国股市已经回吐自当选总统特朗普在选举日获胜以来的部分涨幅。特朗普获胜曾让市场对经济更快增长和更宽松的监管有望提振企业利润产生了希望。人们越来越担心特朗普对贸易和其他政策的偏好可能导致更高的通货膨胀，更大的美国政府债务和全球贸易困难。

　　即便如此，美国股市仍有望在2024年实现强劲回报。基准的标准普尔500指数今年迄今上涨了26.6%，距离本月早些时候创下的历史高点仍不到1%左右。

　　美国10年期国债收益率上涨2个基点，达4.61%，而美国周四将拍卖440亿美元的七年期国债。

　　俄罗斯祭出反制裁大招：将比特币纳入国际支付体系。

　　俄罗斯财政部长Anton Siluanov周三表示，为了应对西方的制裁，俄罗斯修改了法律，允许企业在国际支付中使用比特币和其他数字货币。制裁使俄罗斯与土耳其等主要合作伙伴的贸易变得复杂，因为当地银行对涉及俄罗斯的交易极为谨慎，以避免西方监管机构的审查。

　　今年，俄罗斯允许在对外贸易中使用加密货币，并已采取措施使开采比特币等加密货币合法化。俄罗斯是全球比特币开采领域的领导者之一。

　　美联储真的要看特朗普脸色行动？

　　美联储可能需要观察当选总统特朗普的经济政策的影响，才能更准确地预测明年上半年通胀和利率变动的走向。

　　美联储上周将其基准联邦基金利率下调至4.5%，为连续第三次降息，即便如此，它上调了近期通胀预期，并提及了来自新政府的“高度不确定性的经济政策影响评估”。

　　鉴于预期中的新的经济现实，美联储还将其2025年降息预测减半，市场目前预计未来12个月内美联储只会降息两次。

　　焦点个股

　　GameStop收涨5.94%，该股已连续4个交易日上涨。

　　丰田汽车收涨超8%，消息称其计划将ROE提高至20%。

　　小i机器人收涨18.91%，分析称，近期人工智能持续大火，AI应用方面发展潜力巨大，把握AI产业变革和数字中国建设双主线机遇。

　　金山云收涨14.35% 近日青海智算中心正式开通运行。

　　理想汽车涨3.6% 李想谈最新战略：转型AI公司，100%会做人形机器人。

　　哔哩哔哩涨近1% 机构称全年国内游戏产业趋势向好。